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目前，围绕CDR发行，市场上有着众多猜测与争论，笔者认为几个焦点问题需要尽快明确。其一，CDR是采取新股发行还是老股存量发行？从本质看，存托凭证的发行并不是传统IPO概念，而只是一种“金融工具”或一个“证券品种”。存托凭证是在一国证券市场上流通的、代表外国公司股票的可转让凭证。

华泰证券上半年股票质押式回购业务待回购余额为772.26亿元，较去年底减少了15.02%。去年底的待回购余额是908.75亿元。同时减值准备也大幅提高，去年底是6625万元，上半年则提高至1.42亿元。兴业证券上半年也将减值准备从此前的9562万元增加至1.74亿元。

第八，为了减少会员来店的“选择困难症”，店内一切不直接表现在商品上的附着物，对于Costco来说，全是没有一毛钱价值的多余物，一概全部抛弃掉。即为了减少一切附着物，Costco的一切门店运营方法，甚至是“反服务、反体验的”。华丽美观的情景陈列？不要，仓储式的货架就挺好；为了引流做促销活动？不要，低价好货就是最大的引流；为了吸引男女老少不同个体客群而增加SKU单品？不要，我这里只做家庭生意；为了让消费者进店舒服就增加装饰品和吊牌等视觉营销物？不要，我店里甚至连休息的座椅都没有。

还是那句话，一切都要为我掌控，以我为主。无论是供应商能力，还是消费者行为。我的生意模式和流程链路，不能出现任何一个事情让我觉得被动。否则，整个生意模式将无法打通，不同业务标准彼此冲突。这就是Costco的零售秘密，这就是Costco复制到中国的零售秘密。

与此同时，中国居民人均消费支出1.98万元，比上年名义增长8.4%，扣除价格因素，实际增长6.2%。其中，城镇居民人均消费支出2.6万元，增长6.8%，扣除价格因素，实际增长4.6%；农村居民人均消费支出1.2元，增长10.7%，扣除价格因素，实际增长8.4%。

这三家能源公司有救了？来源：能源圈今天（10月19日）的股市有“故事”。一边是金融主管部门（中国银保监会主席郭树清、中国人民银行行长易纲和中国证监会党委书记、主席刘士余齐）在A股开盘前就齐声喊话，提振股市信心。另一边，能源领域几个企业却在一开盘就跌成仙股或跌停。